Банк Канады сохранил ставку 5%: инфляцию поддерживают расходы на жильё

6 марта 2024 года Банк Канады сохранил целевой уровень ставки овернайт на уровне 5%; Bank Rate – 5,25%, депозитная ставка – 5%. Это пятая пауза подряд.

Ключевая ставка Банка Канады, %

Что сказал банк

• Реальный ВВП в IV квартале вырос на 1% после снижения на 0,5% в III квартале, но рост всё ещё ниже потенциального.
• Инфляция в январе снизилась до 2,9%.
• Инфляция на жильё остаётся высокой и вносит наибольший вклад в общую инфляцию.
• Показатели базовой инфляции – в диапазоне 3–3,5%. Банк хочет увидеть дальнейшее устойчивое замедление.

Что это значит для Калгари

Облегчения для заёмщиков пока нет. В Калгари рост аренды и цен на жильё – часть той инфляции на жильё, за которой следит банк. Покупателям этой весной стоит рассчитывать на одобрение по текущим ставкам. Следующее решение – 10 апреля 2024 года.

Рост оказался лучше ожиданий, но всё ещё слабым

Экономика Канады в четвёртом квартале 2023 года выросла сильнее ожиданий, хотя темп остался слабым и ниже потенциального. Реальный ВВП вырос на 1% после сокращения на 0,5% в третьем квартале. Потребление выросло на скромный 1%, а конечный внутренний спрос сократился из-за сильного снижения инвестиций бизнеса. Рост поддержало резкое увеличение экспорта. Занятость продолжает расти медленнее населения, и банк видит некоторые признаки ослабления давления зарплат. В целом, по его словам, в экономике небольшое избыточное предложение.

Жильё остаётся главным фактором инфляции

Инфляция CPI снизилась до 2,9% в январе, поскольку рост цен на товары ещё замедлился. Но инфляция жилищных расходов остаётся высокой и вносит наибольший вклад в инфляцию. Базовое давление сохраняется: годовые и трёхмесячные показатели базовой инфляции находятся в диапазоне 3–3,5%. Доля компонентов CPI, растущих быстрее 3%, снизилась, но всё ещё выше исторического среднего. Банк по-прежнему ожидает инфляцию около 3% в первом полугодии 2024 года, а затем её постепенное снижение.

Мировые условия

Мировой рост в четвёртом квартале замедлился. Рост в США тоже замедлился, но остался удивительно устойчивым благодаря потреблению и экспорту. Еврозона в конце года показала нулевой рост после сокращения в третьем квартале. Инфляция в США и еврозоне продолжала снижаться. Доходность облигаций выросла с января, что важно для фиксированных ставок по ипотеке, а фондовые рынки резко выросли.

Калгари на фоне страны

Жильё – главная проблема инфляции в стране, и февральские данные Калгари показывают, почему спрос на жильё здесь так силён. CREB сообщил о 2 135 продажах, почти на 23% больше, чем годом ранее, эталонной цене $585 000, более чем на 10% выше, и запасе чуть больше одного месяца. Запасы домов дешевле $500 000 сократились на 31% по сравнению с прошлым годом. Избыточное предложение в экономике страны не охладило рынок жилья Калгари, что CREB связывает с миграцией и низким предложением.

По сравнению с январём

Посыл почти не изменился с января. Банк снова не сказал, что готов повышать ставку, но и не дал понять, когда может её снизить. Сначала он хочет увидеть дальнейшее и устойчивое снижение базовой инфляции.

За чем следит банк

Совет управляющих заявил, что по-прежнему обеспокоен рисками для прогноза инфляции, особенно устойчивостью базовой инфляции. Он продолжает следить за балансом спроса и предложения, инфляционными ожиданиями, ростом зарплат и ценовым поведением компаний и продолжает количественное ужесточение.