Банк Канады завершает 2023 год со ставкой 5%

6 декабря 2023 года Банк Канады сохранил целевой уровень ставки овернайт на уровне 5%; Bank Rate – 5,25%, депозитная ставка – 5%. Это третья пауза подряд и последнее решение 2023 года.

Ключевая ставка Банка Канады, %

Что сказал банк

• В середине 2023 года рост остановился. Реальный ВВП в III квартале сократился на 1,1% (в годовом исчислении) после роста на 1,4% во II квартале.
• Рост потребления два квартала был близок к нулю, инвестиции бизнеса не росли.
• Инфляция в октябре снизилась до 3,1%.
• Инфляция на жильё ускорилась: быстрее растут аренда и другие расходы на жильё, высоки проценты по ипотеке.
• Банк по-прежнему готов при необходимости повысить ставку.

Что это значит для Калгари

2023 год ставка заканчивает на уровне 5% против 4,25% в конце 2022 года. Рынок Калгари всё равно оставался сильным благодаря миграции. Первое решение 2024 года – 24 января.

Экономика больше не в состоянии избыточного спроса

Банк заявил, что высокие ставки явно сдерживают расходы. Рост потребления в последние два квартала был близок к нулю, а инвестиции бизнеса колебались, но за год практически не изменились. Экспорт и изменение запасов уменьшили рост в третьем квартале, а государственные расходы и строительство нового жилья его поддержали. Рынок труда продолжает ослабевать: рабочих мест создаётся меньше, чем растёт рабочая сила, вакансий стало ещё меньше, а безработица немного выросла. Зарплаты всё ещё растут на 4–5%. В целом, по словам банка, экономика больше не находится в состоянии избыточного спроса.

Главная проблема инфляции – жильё

Инфляция CPI снизилась до 3,1% в октябре благодаря удешевлению бензина и замедлению роста цен на всё большее число товаров и услуг. Но инфляция жилищных расходов ускорилась из-за более быстрого роста аренды и других расходов на жильё, а также высоких процентов по ипотеке. Предпочитаемые банком показатели базовой инфляции держались около 3,5–4%, а октябрьские данные оказались ближе к нижней границе диапазона.

Мировые и финансовые условия

Мировая экономика продолжает замедляться. Рост в США оказался сильнее ожиданий, но, вероятно, ослабнет. Рост в еврозоне ослаб. Цены на нефть примерно на $10 за баррель ниже, чем банк предполагал в октябре. Долгосрочные ставки частично отыграли резкий рост начала осени, а доллар США ослаб к большинству валют, включая канадский. Снижение долгосрочных ставок важно для фиксированных ставок по ипотеке.

Итоги 2023 года

Банк поднял ставку с 4,25% до 4,5% в январе, сделал паузу весной, затем поднял до 4,75% в июне и до 5% в июле. В сентябре, октябре и декабре он оставлял ставку на 5%. Рынок Калгари двигался в сторону, противоположную ставкам: CREB сообщил об общей эталонной цене $572 700 в ноябре, почти на 11% выше, чем годом ранее, и рекордных за год продажах квартир.

Что банк хочет увидеть

Совет управляющих по-прежнему обеспокоен инфляционными рисками и готов при необходимости снова повысить ставку. Он хочет увидеть дальнейшее и устойчивое снижение базовой инфляции и следит за балансом спроса и предложения, инфляционными ожиданиями, ростом зарплат и ценовым поведением компаний.

Первое решение 2024 года – 24 января, вместе с новым докладом о денежно-кредитной политике с обновлёнными прогнозами роста и инфляции.