Банк Канады сохранил ставку 2,25% при росте инфляции до 2,8%

10 июня 2026 года Банк Канады вновь сохранил целевую ставку овернайт на уровне 2,25% (банковская ставка – 2,5%, ставка по депозитам – 2,20%).

Канада: годовая инфляция (ИПЦ)

Для покупателей в Калгари

Пятое подряд решение без изменений оставляет платежи по плавающей ставке прежними. Банк повторил, что не позволит дорогим энергоносителям превратиться в устойчивую инфляцию, поэтому дальнейшее снижение ставок при дорогой нефти маловероятно. Этой весной в продаже больше жилья, и покупатели с предварительным одобрением ипотеки могут торговаться увереннее.

Слабое начало года

Снижение в I квартале было широким. Потребительские расходы выросли на 1,4%, но государственные неожиданно сократились, жилищная активность снизилась, инвестиции бизнеса оставались слабыми, а экспорт упал при сильном росте импорта, пока компании восполняли запасы. В мае занятость выросла, но если не обращать внимания на помесячные колебания, с начала года она почти не изменилась. Банк ожидает возобновления роста во II квартале, хотя в экономике сохранится избыток предложения.

Мировой фон

Конфликт на Ближнем Востоке шёл четвёртый месяц, подталкивая вверх цены на энергоносители и нарушая цепочки поставок. Администрация США продолжала предлагать новые пошлины, поддерживая высокую торговую неопределённость. Рост в США оставался уверенным, еврозону сдерживали расходы на энергию, а Китай поддерживал сильный экспорт. Канадский доллар ослаб к доллару США и другим валютам.

Инфляция: энергия, а не общий всплеск

Апрельские 2,8% отражают рост цен на нефть и то, что отмена потребительского углеродного налога выпала из сравнения за 12 месяцев. Банк видел мало признаков того, что дорогая энергия переносится на другие цены: базовая инфляция снизилась примерно до 2%, а доля компонентов индекса, растущих быстрее 3%, была близка к историческому среднему. Продовольственная инфляция замедлилась, но осталась высокой. Для владельцев жилья и арендаторов важнее всего то, что инфляция расходов на жильё продолжала замедляться. Поскольку нефть примерно на $10 за баррель дороже апрельских допущений банка, общая инфляция в ближайшее время, как ожидается, будет держаться около 3%, а затем постепенно снижаться к 2%.

Почему банк выжидает

Совет управляющих заявил, что и дальше не будет реагировать на краткосрочное влияние войны на общую инфляцию, но не позволит дорогой энергии превратиться в устойчивую инфляцию. Он также отметил, что финансовые условия в Канаде с апреля смягчились: мировые фондовые рынки на подъёме, доходность облигаций колеблется. В итоге сигнал сбалансирован: экономика достаточно слаба, чтобы не повышать ставку, а инфляция достаточно высока, чтобы её не снижать. Безработица продолжает колебаться в диапазоне 6½–7%, в мае – 6,6%.

Для Альберты дорогая нефть – палка о двух концах. Она поддерживает доходы и рабочие места в энергетике, но повышает расходы семей на бензин и затраты бизнеса. На рынке жилья Калгари сейчас сильнее влияют предложение и миграция, чем ключевая ставка, которая не менялась с прошлой осени.